Boletin informativo Transtecnia: Tributatio, Financiero - Contable y Laboral
         
Bitácora Financiera - Contable
         
   

04.10.2013
Las 10 sociedades más rentables del primer semestre
Aunque una buena parte de las empresas más rentables del país están ligadas al mundo financiero –como bancos y AFP- también existe otro importante grupo de compañías que obtienen importantes retornos, debido a que participan de mercados altamente concentrados.


1 Estacionamientos Agustinas: Negocio que creció 21%
Los tradicionales aparcamientos del centro de Santiago, llamados Inmobiliaria Central de Estacionamientos Agustinas y que fueron fundados en 1979, nuevamente se alzaron como la sociedad anónima abierta no financiera más rentable del país. Esa sí como en el primer semestre logró un retorno patrimonial de 172%, lo que implica un alza de 38 puntos respecto de igual lapso del año anterior. Ello por cuanto las utilidades de la compañía crecieron 10%, sumando $201 millones, mientras que las ventas subieron 21%, llegando a $396 millones.
En ese sentido, la sociedad argumenta que ha alcanzado un interesante grado de penetración en el mercado de estacionamientos de vehículos por hora y mensual, en el que compiten inmobiliarias, concesionarias en subterráneos y parquímetros municipales en las calles. Dicho aumento en el primer semestre alcanzó un alza de casi un 21% de mayores ingresos, tanto en valores como cantidad de vehículos que ingresan al edificio. 
La política de la administración prefiere el arriendo por hora, cuyas ventas al cierre de junio de 2013 significaron el 57% de los ingresos operacionales totales, contra el 43% que reportó el arriendo mensual. “Es conveniente destacar que en la zona geográfica donde se ubica el estacionamiento, no existe autorización de nuevos proyectos inmobiliarios para estacionamientos”.


2 British American Tobacco: Retornos que no se hacen humo

Con una rentabilidad sobre patrimonio de 85%, British American Tobacco se ubicó como la segunda empresa más rentable del país, destacando en ese sentido que es la empresa que domina casi la totalidad del mercado chileno, con una participación sobre, siendo competidores marginales Philip Morris Chile y la Tabacalera Nacional (Tanasa). Sin embargo, doce meses antes la tabacalera, presidida por Carlos Cáceres, exhibía un ROE de 171% -siendo el más alto entre las empresas productivas nacionales-, el que se redujo a consecuencia de las restricciones impuestas por la autoridad y por el alza que sufrió el impuesto al tabaco aplicable desde comienzos de este año. Con ello, la utilidad del periodo fue de $17.271 millones, experimentando una baja del 41,4% versus el mismo período del año anterior.
A su vez, los ingresos de la compañía también fueron afectados en el primer semestre, pues sumaron un total de $102.656 millones, lo que equivale a una baja de 52%.


3 ENAP: El vuelco de la petrolera estatal

La petrolera estatal ENAP protagonizó uno de los mayores vuelcos del primer semestre, pues alcanzó una utilidad de US$77 millones, situación que se  compara positivamente con las pérdidas al 30 de junio de 2012, las que ascendieron a US$ 170 millones (variación positiva de US$ 247 millones entre un período y otro). Esto le permitió a la empresa situarse como la tercera más rentable, con un 76,8% de ROE. 
Este cambio de tendencia en los resultados se explica por una variación en el margen bruto, el que pasó de una pérdida de US$ 12 millones a junio 2012 a una utilidad de US$ 346 millones a junio 2013 (variación de US$ 358 millones), lo que fue consecuencia principalmente de menores costos de ventas por US$354 millones. El EBITDA generado alcanzó a US$399 millones, lo que se compara positivamente con el de US$22 millones de igual periodo.  
Las principales razones que explican la variación positiva a nivel de margen bruto están directamente relacionadas con la operación de Enap Refinerías (US$ 322 millones): por un aumento en los volúmenes de venta de gas natural comercializados y una reducción en el costo de este hidrocarburo, menores costos de energía, una mayor tasa de utilización en las refinerías y mayores ingresos de venta de producción propia.


4 Eléctrica Pehuenche: Nuevo contrato con Endesa impulsó los retornos
En el primer semestre la Empresa Eléctrica Pehuenche –filial de Endesa Chile- se posicionó como la cuarta compañía más rentable del país, y a su vez exhibió los mayores retornos en el sector eléctrico, tras alcanzar un ROE de 54,6%, es decir 16 puntos más que a junio de 2012. Ello debido a que la utilidad se expandió en 35%.  Además, los ingresos de explotación al 30 de junio de 2013, ascendieron a $91.033 millones con un aumento de 29,9%. 
Lo anterior se explica fundamentalmente por el aumento de precio del contrato de venta de energía y potencia entre Pehuenche y Endesa que rige desde 1 de octubre de 2012, que pasó de un valor regulado, a costo marginal, lo que influyó positivamente los ingresos del periodo, pese a la menor generación de las centrales respecto del 2012. Sin embaergo, los costos de explotación llegaron a $36.162 millones, significando un aumento de 23,1% respecto al periodo anterior, debido fundamentalmente a mayores compras de energía en el mercado spot, respecto de 2012 producto de la baja generación del periodo. 


5 Minera Escondida: Superando los menores precios del cobre

Pese a que Minera Escondida desmejoró levemente su última línea el primer semestre, de todas formas se ubicó como la quinta sociedad más rentable, tras obtener un ROE de 41%. Es así como anotó una variación negativa, aunque marginal, en sus ganancias al generar US$1.527,2 millones en utilidades durante los primeros seis meses del año, cifra que es un 3,5% inferior a la alcanzada en el mismo período del 2012.
La compañía, controlada en un 57,5% por la australiana BHP Billiton, registró ingresos por US$4.313,7 millones, cifra que representó un incremento del 0,1% respecto de las anotadas en el mismo período del año anterior. Esta variación pudo sustentarse frente a la baja en el precio del cobre en virtud de un aumento del 15% en la producción, que pasó desde las 299.600 a 345.100 toneladas métricas del metal rojo. 
Sin embargo, la mina de cobre más grande del mundo en la actualidad experimentó una considerable alza del 11% en su costo de venta, el que subió desde unos US$1.839 millones a US$2.041 millones, lo que impactó en su ganancia bruta con una baja del 8,1%.    
 

6 Autopista Central: Recogiendo el beneficio del mayor flujo vehicular

Autopista Central, la primera concesión urbana del país, se consagró como la sexta sociedad más rentable con un ROE de 37%, registrando un incremento de 15 puntos en los últimos doce meses. En ese sentido, fue determinante que las utilidades de la concesionaria anotaron un aumento de 61,2%, al totalizaron $16.078 millones. Al respecto, fue determinante que al 30 de junio de 2013 las transacciones (pasadas de vehículos registradas por el sistema electrónico de peaje) se incrementaron un 4,5% respecto a junio de 2012, con lo cual os ingresos por actividad subieron en 11,9% ($ 6.218 millones) principalmente por incremento del flujo vehicular de los clientes con contrato TAG ($ 4.293 millones). 
A su vez, el Pase Diario se expandió en 15%, impulsado principalmente por el aumento del parque automotriz. Respecto a los otros ingresos por actividad existe un incremento principalmente en los ingresos de arriendo de tag (13%) por aumento de contratos e ingresos por mora (38%) por demora en pago por parte de los clientes.


7 CEM: Con el respaldo y soporte de Splendid
CEM, la tradicional productora de calefón Splendid, se consagró como la séptima compañía más rentable, con una rentabilidad sobre patrimonio de 35,6%, mientras que en el primer semestre de 2012 presentó un ROE negativo de 7%. Ello se debió, principalmente, en que en la primera mitad de este ejercicio registró ganancias por $3.268 millones, contra una pérdida de $800 millones en el primer semestre de 2012. 
La compañía detalló que “los ingresos por ventas en el mercado nacional con nuestra marca Splendid aumentaron en un 12%, con crecimientos importantes en las líneas de productos de termotanques y calefones, manteniendo el liderazgo del mercado nacional en productos de calentamiento de agua”. Sin embargo, en el mercado externo, las ventas en dólares experimentaron una disminución de un 29%, explicado por las menores exportaciones de calefones a los países de la región, particularmente México, Colombia, Bolivia y Argentina. En tanto, los ingresos totales de la compañía alcanzaron US$22,7 a millones, siendo superiores en un 5% a los del año anterior. El EBITDA, en tanto, aumenta un 11%, siendo un 24 % sobre sus ingresos.


8 Polla Chilena de Beneficiencia: El Loto le dio la fortuna

La Polla Chilena de Beneficiencia se ubicó en el octavo lugar del ranking de rentabilidad al obtener un ROE de 34,7% en el primer semestre, es decir lo incrementó en 8 puntos en los últimos doce meses. Ello se originó en que los resultados, que sumaron $1.009 millones, se expandieron en 20% respecto de la primera mitad de 2012. Esto radicó, principalmente, en que las ventas subieron en 38%, al totalizar $61.961 millones. 
En ese sentido, fue determinante que los ingresos por el Loto (el juego más popular de la Polla), que sumaron $58.541 millones, anotaron un fuerte aumento de 56%, luego que las ventas físicas se expandieron en 79%, totalizando 61,1 millones de unidades (recibos). Al respecto, cabe destacar que el Loto representa un 82% de las ventas totales de la empresa de juegos estatal. A mucha distancia le sigue Xperto, con un 5,7% sobre los ingresos y ventas semestrales por $4.066 millones, que es un juego de pronósticos deportivos de fútbol de Chile y del exterior.


9 Forus: Mayores ventas y ganancias la impulsan al top ten

La popular distribuidora de retail Forus, ampliamente conocida por su marca de zapatos Hush Puppies y controlada por la familia Swett, tuvo un positivo primer semestre, lo que le permitió ubicarse como la novena compañía con mayor rentabilidad al obtener un 33%, es decir 2,3 puntos que en junio de 2012. Los ingresos por ventas de la compañía crecieron, respecto del ejercicio anterior, en $10.709 millones, lo que representa una variación positiva del 12,28%, mientras que los costos de venta crecieron un 7,81%, lo que llevó a que el margen bruto muestre un incremento del 15,57% y que en términos absolutos fue de $7.820 millones 
El Ebitda de la sociedad creció un 17,91%, debido al aumento en ventas y margen que ha mostrado la empresa en relación con mismo período del año anterior. Por último, el resultado del ejercicio, muestra una variación positiva respecto del período anterior, que en términos netos alcanza a $4.301 millones y representa un incremento del 25,09%.


10 Empresas Banmédica: El positivo negocio de la salud

Empresas Banmédica, de los grupos Fernández León y Penta, cerró el listado de las 10 empresas con mayores ROE al obtener uno de 32,3%, incrementándolo en 3,4 puntos respecto de igual lapso del año anterior. Esto se originó en durante la primera mitad del año el principal conglomerado de salud del país reportó ganancias por $31.289 millones, las que equivalen a un incremento de 13,3% respecto de enero-junio de 2012.
En lo anterior, fue relevante que las ventas del holding sumaron $458.065 millones, equivales a un incremento de 9,3% en relación a la primera mitad del año previo.  La empresa detalló al respecto que Isapre Banmédica y Vida Tres continuaron liderando el mercado con una participación conjunta de un 27,4% en cotizaciones. A su vez, comentó que Clínica Santa María y Clínica Dávila siguieron registrando un elevado nivel de actividad, liderando el mercado. A junio 2013, Clínica Dávila alcanzó un 80,9% de ocupación de sus camas, el más alto de la industria. Por su parte, Clínica Santa María registró un 76,1% de ocupación total de camas.

Fuente: Diario Estrategia Online

   
         
         
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